TNFD 与自然相关风险

概述

自然相关财务信息披露工作组代表了一种范式转变，即组织如何评估、管理和披露与自然相关的依赖性、影响、风险和机遇。TNFD于2021年启动，并于2023年9月发布最终建议，为组织报告和应对不断演变的自然相关问题提供了一个框架，是对以气候为重点的TCFD框架的补充。

自然相关风险已成为企业、投资者和监管机构关注的关键问题。世界经济论坛《2024年全球风险报告》将生物多样性丧失和生态系统崩溃列为全球经济面临的十大风险之一。由于全球超过一半的GDP（44万亿美元）中度或高度依赖自然，对于具有前瞻性的组织而言，理解和管理自然相关风险已不再是可选项。

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TNFD 框架

核心结构

TNFD遵循与TCFD类似的结构，围绕四大支柱组织：

1. 治理

• 董事会对自然相关依赖性、影响、风险和机遇的监督
• 管理层在评估和管理自然相关问题方面的职责
• 融入整体公司治理和风险管理

2. 战略

• 识别短期、中期和长期内的自然相关依赖性、影响、风险和机遇
• 自然相关问题对业务、战略和财务规划的影响
• 不同情景下战略的韧性

3. 风险与影响管理

• 识别和评估自然相关依赖性、影响、风险和机遇的流程
• 管理自然相关风险的流程
• 融入整体风险管理

4. 指标与目标

• 用于评估和管理自然相关问题的指标
• 用于管理自然相关问题及衡量绩效的目标
• 披露对自然的范围1、2和3影响

LEAP 方法

TNFD引入了用于自然相关风险评估的 LEAP方法：

定位 - 识别在直接运营、上游和下游环节与自然的接触点 评估 - 评估对自然的依赖性和影响 分析 - 确定重大风险和机遇 准备 - 制定战略、设定目标并进行披露

这种系统性的方法帮助组织将对自然相关问题的认识转化为行动。

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自然相关风险

自然相关风险的类别

1. 物理风险

• 急性风险：影响运营或供应链的极端天气事件、洪水、干旱、野火
• 慢性风险：生态系统功能的长期变化、物种丧失、土壤退化

2. 转型风险

• 政策与法律风险：关于生物多样性、土地利用、取水、保护区的法规
• 技术风险：向自然向好技术、可持续材料、循环经济的转变
• 市场风险：消费者偏好变化、投资者压力、资本获取
• 声誉风险：利益相关者对自然影响的担忧、非政府组织活动、社会经营许可

3. 系统性风险

• 同时影响多个部门的生态系统崩溃
• 跨互联自然系统的级联失效
• 关键生态系统（珊瑚礁、雨林、湿地）的临界点

特定行业的自然依赖性

不同行业对自然的依赖程度不同：

高依赖性行业：

• 农业与食品生产（授粉、土壤肥力、水）
• 渔业与水产养殖（海洋生态系统、水质）
• 林业与造纸（森林生态系统、生物多样性）
• 制药业（遗传资源、生化物质）
• 旅游业与休闲业（自然景观、生态系统服务）

中度依赖性行业：

• 制造业（原材料、水、能源）
• 房地产与建筑业（土地、材料、防洪）
• 公用事业（供水、水电、冷却）
• 采矿与金属业（土地、水、废物同化）

所有行业：

• 气候调节（碳封存、温度调节）
• 水调节（过滤、流量调节、洪水控制）
• 灾害风险降低（海岸保护、滑坡预防）

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生物多样性评估与衡量

关键指标

1. 自然状态指标

• 物种丰度和多样性
• 生态系统范围和状况
• 栖息地连通性和破碎化
• 受威胁物种的存在

2. 压力指标

• 土地利用变化和转化
• 资源开采率
• 污染和废物产生
• 外来物种引入
• 气候变化影响

3. 响应指标

• 保护区覆盖率
• 恢复活动
• 可持续采购承诺
• 自然向好投资

评估工具与方法论

ENCORE

• 绘制企业对自然的依赖性和影响的数据
• 涵盖167个经济部门和21项生态系统服务
• 帮助识别重大的自然相关风险

IBAT

• 用于场地级筛选的全球生物多样性数据
• 保护区、受威胁物种、关键生物多样性区域
• 用于尽职调查和影响评估

SBTN

• 为自然设定基于科学的目标的方法论
• 涵盖淡水、土地、海洋、生物多样性、气候
• 提供目标设定的行业指导

生物多样性足迹

• 平均物种丰度指标
• 物种潜在消失比例
• 生物完整性指数

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自然资本管理

自然资本核算

环境经济核算体系

• 联合国环境经济账户统计框架
• SEEA生态系统核算追踪生态系统范围、状况、服务和货币价值
• 使自然资本能够融入国家账户和企业报告

自然资本议定书

• 用于识别、衡量和评估自然资本影响与依赖性的标准化框架
• 从框架构建到应用的九阶段流程
• 针对服装、食品饮料、金融等行业的指南

估值方法

1. 基于市场的估值

• 生态系统产品的直接市场价格（木材、鱼类、水）
• 生态系统服务的重置成本（水过滤、授粉）
• 避免成本法（防洪、空气净化）

2. 显示性偏好法

• 特征价格法（反映环境质量的房地产价值）
• 旅行成本法（自然景点的休闲价值）

3. 陈述性偏好法

• 条件价值评估法（为保护付费的意愿）
• 选择实验法（生态系统属性之间的权衡）

4. 效益转移法

• 将现有研究的价值应用于新情境
• 生态系统服务价值数据库

自然向好战略

避免

• 通过选址、设计、运营实践防止生物多样性丧失
• 禁止进入区域、生物多样性敏感型采购、可持续采购

减少

• 通过效率、技术、最佳实践最小化影响
• 水效率、污染预防、栖息地友好型基础设施

恢复与再生

• 积极恢复退化的生态系统
• 再生农业、重新造林、湿地恢复、珊瑚礁修复

转型

• 商业模式向自然向好成果的系统性转变
• 循环经济、基于自然的解决方案、仿生学、可持续金融

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TNFD 采纳与实施

早期采纳者

超过320家组织已承诺早期采纳TNFD建议，包括：

金融机构：

• 银行：法国巴黎银行、桑坦德银行、渣打银行、荷兰国际集团
• 资产管理公司：安盛投资管理、施罗德、荷宝、PGGM
• 保险：瑞士再保险、安盛、苏黎世保险

企业：

• 消费品：联合利华、雀巢、开云集团、H&M集团
• 采掘业：力拓、英美资源集团、豪瑞
• 农业：奥兰国际、邦吉、嘉吉

监管发展

欧盟

• 《企业可持续发展报告指令》包含生物多样性披露要求
• 欧盟分类法包含可持续活动的生物多样性标准
• 拟议的《自然恢复法》

英国

• 支持自然相关财务信息披露工作组
• 开发项目的生物多样性净增益要求
• 环境报告指南

其他司法管辖区

• 澳大利亚：自然修复市场、生物多样性信用
• 巴西：亚马逊披露要求
• 新加坡：绿色金融行动计划包含自然

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挑战与局限

数据与衡量挑战

数据可用性

• 许多地区和生态系统的生物多样性数据有限
• 缺乏标准化的指标和方法论
• 生物多样性调查和监测成本高昂

复杂性

• 自然系统复杂、相互关联且具有情境特定性
• 难以归因影响和依赖性
• 涉及多个空间和时间尺度

估值困难

• 非市场生态系统服务货币化的挑战
• 将自然商品化的伦理担忧
• 因信息不完整而导致低估的风险

实施障碍

能力限制

• 组织内部生物多样性评估专业知识有限
• 需要培训和能力建设
• 依赖外部顾问

供应链复杂性

• 难以追踪多层供应链的影响
• 对上游供应商的影响力有限
• 采购地区的数据缺口

成本考量

• 评估、监测和报告所需的投资
• 自然保护与盈利能力之间的感知权衡
• 需要商业案例和投资回报率论证

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与其他框架的整合

TNFD 与 TCFD 的协调

• 应对相互关联的气候与自然危机的互补性框架
• 相似的结构（治理、战略、风险管理、指标与目标）
• 自然与气候风险常重叠（例如，森林砍伐导致生物多样性丧失和排放）

TNFD 与 ISSB 标准

• ISSB S1和S2提供了基础
• TNFD建议可为未来ISSB自然相关标准提供参考
• 投资者对整合可持续发展披露的需求日益增长

TNFD 与 GRI 标准

• GRI 304提供了详细的报告指导
• TNFD侧重于财务上重大的自然相关问题
• 组织可同时使用两者进行综合报告

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未来展望

市场趋势

投资者关注度提升

• 165家资产管理规模达24万亿美元的金融机构承诺进行自然向好投资
• 将生物多样性纳入ESG评级和指数
• 自然相关金融产品的开发

基于自然的解决方案

• 每年对基于自然的解决方案投资2000亿美元
• 来自森林保护和恢复的碳信用
• 蓝碳市场（红树林、海草、盐沼）

技术创新

• 用于生物多样性监测的人工智能和卫星图像
• 用于物种检测的环境DNA采样
• 用于供应链可追溯性的区块链

政策发展

《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》

• 目标15：要求大型公司和金融机构进行强制性生物多样性披露
• "30x30"目标：到2030年保护30%的陆地和海洋
• 到2030年每年为生物多样性动员2000亿美元

潜在的强制性披露

• 欧盟很可能在CSRD下强制要求进行TNFD一致的披露
• 其他司法管辖区正在考虑强制性自然报告
• 融入证券法规

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实践指南

如何开始应用 TNFD

1. 建立意识与能力

• 对董事会和高级管理层进行自然相关风险教育
• 对可持续发展和风险团队进行TNFD框架培训
• 参与TNFD论坛和同行组织

2. 进行初步评估

• 使用LEAP方法识别自然接触点
• 确定优先的重大自然相关问题
• 利用现有工具

3. 融入现有流程

• 将自然纳入企业风险管理
• 在资本配置决策中考虑自然因素
• 就自然相关影响与供应商沟通

4. 设定目标并采取行动

• 为自然制定基于科学的目标
• 实施自然向好战略
• 投资于基于自然的解决方案

5. 披露与沟通

• 使用TNFD建议进行报告
• 与投资者、客户和利益相关者沟通
• 参与协作倡议

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关键资源

• ISSB Standards Navigator
• GRI Standards

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延伸阅读

关键资源

• TNFD Recommendations - 官方TNFD框架和指南
• TNFD Additional Guidance - 行业特定、生物群落特定和价值链指南
• ENCORE Database - 按行业划分的自然依赖性和影响
• Science Based Targets for Nature - 目标设定方法论
• Natural Capital Protocol - 衡量和估值框架

学术研究

• Dasgupta, P. . The Economics of Biodiversity: The Dasgupta Review. HM Treasury.
• Johnson, J. A., et al. . "Corporate biodiversity footprinting: Methods and applications." Nature Sustainability, 7, 145-158.
• Deutz, A., et al. . "Financing Nature: Closing the global biodiversity financing gap." Paulson Institute.

相关组织

• Taskforce on Nature-related Financial Disclosures - tnfd.global
• Science Based Targets Network - sciencebasedtargetsnetwork.org
• Business for Nature - businessfornature.org
• Natural Capital Coalition - capitalscoalition.org
• Convention on Biological Diversity - cbd.int

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最后更新：2026年2月